机构指出 ,研报受到种业振兴、掘金机构加快生物育种产业化等政策的草甘推动 ,草甘膦长期需求仍将保持增长态势,望继草甘膦价格有望继续回升 ,升农升农化板块景气度有望提升 。化板或提核心逻辑1、块景经过近一年半的气度去库存周期 ,国内草甘膦工厂保持低开工率运行,研报库存水平对比高位已明显下降 ,掘金机构价格已处于历史底部区间 ,草甘2023年上半年,望继草甘膦工厂库存维持高位,升农升于5月5日达到最高的化板或提8.6万吨 ,草甘膦价格下跌至6月16日最低的块景2.4万元/吨,同时4月以来国内草甘膦开工率进一步下滑 ,截至2023年6月16日 ,工厂开工率保持50%以下运行,国内草甘膦周度产量均值为7870.21吨,较去年同期降低了21.90%;截至2023年7月7日当周,国内草甘膦工厂库存已回落至5万吨,开工率为57.78% ,草甘膦价格上涨至2.73万元/吨。同时,原材料甘氨酸价格上涨也提供了成本支撑,截至7月7日 ,甘氨酸价格为1.2万元/吨 ,较低点上调1000元/吨 ,支撑草甘膦价格上行。2、从供给端来看 ,行业近期无新增产能 ,开工率决定供给端弹性。据百川盈孚,2022年12月-2023年6月,草甘膦主流工厂维持低负荷开工 ,国内草甘膦开工率在50%-60%之间 ,2023H1草甘膦产量约22.85万吨 ,同比-27.6% ,较2022H2减少10.1%,产量高点在2月4.0万吨 ,产量低点在5月3.5万吨 。后市来看,7-8月高温天气下 ,一方面 ,若出现企业限电情况,会导致草甘膦开工受限供应减少;另一方面 ,若无限电,夏季高温是企业检修高发期 ,供给端形成利好。从需求端来看,6月开始,下游客户采购意愿转为积极,一方面出口量有所增加,另一方面,国内制剂商 、贸易商抄底拿货,国内订单增加。一般来说,10月份左右是草甘膦出口旺季启动时间,后续海外市场补库需求有望提升 。3、草甘膦价格回升下,关注草铵膦触底机会 。草铵膦和草甘膦都是非选择性灭生性除草剂,草铵膦具有低毒 、除草速度快 、除草范围广等特点 ,在一定程度上可以替代草甘膦 ,尤其是在对草甘膦产生抗性的地区。此前草铵膦价格是草甘膦的4-5倍 ,草铵膦用药成本高,市场需求受限。受到供给端大量扩产影响,草铵膦价格大幅下滑,截至 2023年7月14日 ,草铵膦原药价格6.4万元/吨,和草甘膦的价差缩小(草铵膦价格约为草甘膦的2.2倍) 。草铵膦目前价格已接近配套中间体甲基亚磷酸二乙酯的成本线,替代产品草甘膦价格上涨背景下,需要关注草铵膦价格触底机会。利好个股光大证券认为 ,草甘膦中长期内有望维持供需偏紧的格局,行业头部企业凭借其成本 、规模与环保等优势将充分受益 。推荐国内草甘膦行业的领先企业扬农化工 、新安股份和江山股份。东海证券指出,受到种业振兴、加快生物育种产业化等政策的推动 ,草甘膦长期需求仍将保持增长态势,草甘膦价格有望继续回升,农化板块景气度有望提升。建议关注:兴发集团 、广信股份 、扬农化工等 。